【市场要闻与重要数据】
原料与价差：泰国胶水54.30泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶47.80泰铢/公斤（+0.25），云南胶水13600元/吨（+0），海南胶水13700元/吨（+0），RU基差-60元/吨（-5），NR基差171元/吨（+11），BR基差-215元/吨（+200）。
现货方面：云南产全乳胶上海市场价格14300元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰混14150元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1750美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1690美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动+100元/吨。
供应方面：天然橡胶青岛港口入库率5.68%（-2.18%），其中一般贸易入库率6.46%（-2.31%），保税库入库率1.46%（-1.63%）；高顺顺丁开工率65.54%（-1.44%），高顺顺丁产量26315吨（-580.00）。
生产利润方面：泰国STR20#生产毛利为-142.00元/吨（-61.00），泰国RSS3生产毛利为1713.00元/吨（-145.00）;顺丁橡胶生产毛利为-276元/吨（-106），碳四抽提法丁二烯生产毛利为1750.82元/吨（+58.98）。
需求方面：全钢胎开工率61.11%（-0.42%），半钢胎开工率65.79%（+2%）。山东省全钢胎库存天数为40.67天（+0.22），山东省半钢胎库存天数为45.76天（-0.72）。
库存方面：青岛港口天然橡胶库存为632377吨（+287），天然橡胶社会库存为1293342吨（-248），上海期货交易所RU库存为188690吨（-160），NR期货库存为36994吨（+7258）
上游丁二烯港口库存23600吨（+1270）；顺丁橡胶生产企业库存26500吨（+150）；顺丁橡胶贸易商库存6270吨（-530）。
【市场分析】
天然橡胶：在宏观氛围转暖带动下，市场对于后期橡胶需求改善预期向好，推动上周天然橡胶价格大幅反弹。宏观氛围转暖带动期货价格表现更为强势，天然橡胶基差小幅走弱。目前国内浓乳进口利润改善以及后期雨水结束后，原料产出将重新回升，有望带来国内全乳胶产量的回升，下游制品需求偏弱，全乳胶基本面仍偏弱。国内7月处于进口季节性淡季，叠加泰国加工厂到国内港口利润仍处于亏损格局，预计国内进口压力有所减缓，下游半钢胎检修结束后开工率重新回升，总体NR对应的供需格局小幅改善。但基于全球天然橡胶供应回升以及需求没有亮点，预计橡胶期货价格反弹空间有限。
丁二烯橡胶：上游原料丁二烯价格短期预计呈现坚挺格局，主要因国内丁二烯供应小幅下降，且国内港口库存持续回落，丁二烯供应压力缓解，同时下游检修装置重启利好丁二烯需求。顺丁橡胶亏损格局下，原料端的强势有望带动顺丁橡胶继续反弹。顺丁橡胶下周供应预计有所回升，主要因检修装置的减少，而轮胎需求环比回升，供需呈现双升格局。
【策略】
RU及NR中性。泰国原料加工亏损，国内7月进口压力不大。下游半钢胎工厂检修结束后开工率环比回升，但工厂订单暂无改善，总体供需偏弱，价格反弹空间有限。
BR中性。上游生产利润依然处于亏损局面，低估值延续。顺丁橡胶自身呈现供需双生升格局，自身供需矛盾不大，更对跟随上游丁二烯原料波动。
【风险】
上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、宏观氛围给予的需求预期变化。
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