【市场分析】
硅锰方面：本周宏观情绪有所提振，黑色系商品出现大幅反弹，铁合金跟随上涨。截至周五收盘，硅锰主力合约收于6414元/吨，周环比上涨476元/吨。现货方面，受期货影响，近期市场表现强势，工厂报价有所上涨，6517北方市场价格5850-5950元/吨，南方市场价格5900-6000元/吨。
供需与逻辑：供应端，据Mysteel最新调研数据显示：全国187家独立硅锰企业样本显示综合开工率41.58%，周环比增1.05%；日均产量2.66万吨，周环比增520吨。需求端，本周五大材硅锰需求为12.37万吨，环比上周增0.23%。整体来看，硅锰产量持稳，铁水产量微降，硅锰需求整体保持韧性，硅锰厂家库存和注册仓单处于中高位，压制硅锰价格，锰矿澳洲端发运基本恢复，后期关注硅锰库存和锰矿发运情况。
硅铁方面：截至周五收盘，硅铁主力合约收于6166元/吨，周环比上涨658元/吨。现货方面，本周市场情绪有所改善，谨慎观望情绪多。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5500-5700元/吨，75硅铁价格报5800-5900元/吨。
供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本周硅铁企业开工率33.33%，周环比增0.88%，日均产量1.46万吨，周环比增330吨。需求端，周度五大材硅铁需求为2万吨，环比上周增0.26%。整体来看，硅铁产量环比回升，需求微增，厂库处于中高位，短期市场情绪转好，价格跟随板块波动，长期来看，硅铁产能相对宽松，后续关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响。
【策略】
硅锰方面：偏空
硅铁方面：偏空
跨品种：无
跨期：无
【风险】
宏观政策、全球关税演绎、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。
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