7月7日，老乡鸡更新招股书，继续推进在港交所主板上市的进程。
根据最新披露的数据，截至2025年4月30日，老乡鸡已在全国58个城市布局门店，总数达到1564家，其中直营店911家，加盟店653家。
进一步来看，超过半数（272名）加盟商曾是老乡鸡的员工，他们经营着364家加盟店，占比超过了55%。
仔细拆解这份最新的招股书，对于这个中国最大的中式快餐品牌而言，加盟门店以及加盟商到底有多重要呢？
加盟店成为老乡鸡的主要增长点
老乡鸡于2020年开始探索加盟模式，并不断发展和打磨该模式。目前已形成能够兼顾质量与扩张的“直营+加盟”门店网络。
从2022年初的82家增至今年4月的653家，三年间，老乡鸡加盟店数量增长超过7倍，加盟模式正成为老乡鸡门店扩张的重要引擎。
这一点从新店拓张的类型来看，表现得尤为明显：
2022年：直营新店111家，加盟新店仅15家；
2024年：加盟新开门店首次反超直营，分别为210家和138家；
2025年前四个月：加盟新开75家，直营新开仅33家，差距进一步拉大。
△图片来源：老乡鸡招股书此外，老乡鸡还积极推动“直营转加盟”策略。从2022年至2025年4月，已有248家直营门店转型为加盟店，其中2024年一年就转化了146家。
根据招股书披露，直营转加盟主要集中在非一线、非新一线城市，老乡鸡声称，因为这些市场较为分散，更适合本地化运营。加盟商对当地文化的了解、资源的整合能力有助于提升门店效率和适应性。
加盟门店快速扩张的背后，是其相对稳健的经营表现：
从单店业绩来看，加盟店的单店日均营业额从2022年的10768元提升至今年前四个月的12448.9元。
△图片来源：老乡鸡招股书从经营稳定性来看，一方面，成熟门店还能保持增长势头，另一方面，闭店率也处于低位。
比如，加盟门店的同店销售额2024年增长了5.1%，2025年1-4月又增长了3.5%，当然在大环境影响之下，增速已经在放缓。
再比如，根据招股书数据，2024年老乡鸡仅关闭17家加盟门店，2025年1-4月关闭10家，均不超过10%，低于行业平均水平。
面对“消费降级”的市场环境，老乡鸡进行了价格策略调整。尽管曾有网友调侃“月薪过万，吃不起老乡鸡”，但近年来品牌主动下调客单价——直营店平均客单价由2022年的29.7元降至2025年1-4月的28元，加盟店则从31.5元降至29.2元。
△图片来源：老乡鸡招股书55%的加盟商是前员工，内部孵化占比大
有望成为“中式快餐第一股”的老乡鸡，在筛选加盟商时也设有一定的门槛。
比如，品牌优先考虑具备门店管理能力的老餐饮人，不接受纯财务型投资者。同时，所有加盟商及其员工需完成4至6个月的强制性培训，培训在指定门店进行。
严格的筛选标准之下，其加盟商更多依赖内部孵化。
截至2025年4月30日，老乡鸡共有653家加盟店，由495个加盟商运营。其中，有272名加盟商曾是公司员工，经营着364家门店，占比超过50%。
根据招股书披露，为实现快速扩张并有效利用内部人力资源，老乡鸡鼓励符合标准的员工转型为加盟商。这部分前员工因熟悉产品流程、认同品牌文化，并具备实际操作经验，也迅速成为老乡鸡加盟体系中的核心力量。
不过，这种“亲力亲为”的加盟模式或一定程度上影响了其拓店的速度。
部分加盟商表示，老乡鸡对加盟申请者的筛选较为严格，选址难度也不小，在皖北地区，目前基本要求加盟商自带合适点位，才能通过审核。
根据招股书数据，截至2025年4月，老乡鸡在安徽共有加盟店303家，江浙沪区域为316家，其他地区则仅有34家。
招股书还透露，老乡鸡单家加盟店的建店成本约为120万元，总部还会从每月销售额中抽取约6%作为特许经营使用费。
注：文/锐工，文章来源：红餐品招，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
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